Renten­versicherung mit alternativen Anlagen im Überblick

Infrastrukturprojekte, Immobilien, erneuerbare Energien, Unternehmensbeteiligungen und Unternehmenskredite erwirtschaften ihre Erträge aus dem laufenden Betrieb – aus Mieten, Zinsen oder Nutzungsentgelten wie der Maut. Ihr Wert folgt deshalb nicht dem täglichen Auf und Ab der Aktienkurse, sondern der Entwicklung der Projekte selbst. Für Privatanleger blieb dieser Bereich bislang meist unzugänglich: Die geforderten Einstiegssummen sind hoch, und wer einmal beteiligt ist, kann seinen Anteil nicht kurzfristig weiterreichen. Beides gehört zum Wesen dieser Anlagen – und beides ist der Grund, warum es dafür eine eigene Vertragsform braucht.

Die Police löst das Zugangsproblem auf eine bestimmte Weise: Der Versicherer legt selbst in diesen Anlageklassen an und führt die Anlagen in seinem Sicherungsvermögen; Ihr Vertrag zeichnet die Entwicklung eines daraus gebildeten Referenzportfolios nach. Was das praktisch heißt: Die Straße, das Gebäude, das Unternehmen gehören nicht Ihnen, und welche Projekte ins Portfolio wandern, entscheiden Sie nicht mit. Dieser Unterschied ist keine Formalie – er bestimmt, was Sie erwarten dürfen: die Teilhabe an der Entwicklung eines breit angelegten Ganzen, nicht den Zugriff auf einzelne Objekte.

Weil außerbörsliche Anlagen nicht laufend gehandelt werden, gibt es für sie keinen täglichen Kurs – ihr Wert wird nur von Zeit zu Zeit neu bestimmt. Das lässt die Entwicklung ruhiger aussehen, als sie ist; der zuletzt ermittelte Wert ist kein Betrag, über den Sie jederzeit verfügen könnten. Tatsächlich reichen die Risiken von Wertschwankungen über den Ausfall einzelner Investitionen bis zu regulatorischen Änderungen, Wechselkursen und Zinsbewegungen. Eine garantierte Kapitalleistung sieht der Vertrag nicht vor – und wer vorzeitig aussteigt, muss in den ersten Jahren damit rechnen, spürbar weniger herauszubekommen, als er eingezahlt hat.

Diese Police beantwortet nicht die Frage, wovon Sie im Alter leben – dafür ist sie nicht gedacht und als alleinige Altersvorsorge nicht geeignet. Ihr Platz ist der eines Bausteins neben einer bereits stehenden Vorsorge: Kapital, auf das Sie über die gesamte Laufzeit verzichten können und dessen Schwankungen Sie tragen, ohne umplanen zu müssen. Wer dagegen eine zugesagte Kapitalleistung braucht oder kurzfristig an sein Geld wollen könnte, sollte diesen Vertrag nicht wählen – das sagt die Produktlogik selbst, nicht erst die Beratung.